主题：金价，大家抢金没？

 当贸易商彷徨在牛熊市的转弯口时，井喷的销售量带来了意外惊喜。

上周开始，国际现货价格连续大幅下跌，4月15日盘中最低跌至1356美元/盎司，创下近两年最低。截至4月17日，现货交易价位为1383.7美元/盎司。

与此对应，国内实时基础价格随国际金价出现跳水，4月15日交易过程曾一度跌破270元/克，店铺的交易价格当天直降20-30元/克。在4月17日的最新交易日，我国现货价位274.16元/克。

引来消费者和客哄抢，带有价值的金条一度脱销。而记者从周大福[微博]经销商处了解到，零售暴增，虽然有利于周转资金，但对于低毛利的现货交易市场来说，经销商已经承受价跌的巨大损失。

美国2月份通膨率达2%，虽然略高于去年平均1.7%，但仍低于2011年的 3%。中国一季度的CPI亦在低位。Michael Haigh认为，虽然全球央行再度掀起QE热潮，显然会带来通膨压力，但即便这些QE扩大及延长后，却仍旧未见到通膨浮现，而只是央行资产负债表扩大。

在中国及欧洲经济数据不振的情形下，投行普遍做空，ETF大规模减仓，国际市场又遭遇了塞浦路斯国储抛售的直接刺激；同时，有些美联储官员忧心通膨问题，现在甚至已鼓吹提前退出QE，诸多利空袭击，金价大幅承压。

据记者统计，从年初至今，价格已经下跌约20%，而在此之前十二年，一直处于连涨牛市，2011年9月曾一度触及1920.30美元/盎司的纪录。

4月16日，高盛分析师在致客户的研究报告中称，交易所上市基金(ETF)的持有量仍在加速减少，暗示金价可能会进一步走低。

贸易商脱销蒙亏

价格急跌令贸易商措手不及。据上述周大福经销商称，4月中上旬买入的现货基本都亏本卖，因为零售价格已经跌去约10%，而贸易的净利润根本不到10%。

周大福官方金价显示，近三个交易日以来，金饰和金条价格分别从4月12日的390元/克、402元/克降至4月17日的362元/克和351元/克，其中4月16日最低价分别只有358元/克、346元/克，平均跌价约10%。

而向来是珠宝行的低利润、高周转产品，“从利润来看，卖还不如卖白菜”。周大福经销商表示，“但是是店铺的名片，用来走量和提高资金周转，维持店铺运行的必须品类，而真正珠宝店要赚钱肯定是靠宝石和玉器。”

据该人士透露，由于金价透明，珠宝行一般维持和珠宝以4:6的比例配置商品品类，而周大福作为亚洲最大的一级贸易商，其交易利润不超过15%；周大福下游经销商的销售利润一般一克只有几块钱价差，在过去价格上涨通道下，加上利润，每克利润最多在10-20元区间，净利润只有5%-6%。

而此次，价格在本月初开始持续疲软，大多数贸易商早已开始减少进货量，加快出货量，对金价持观望心态。

此次销售井喷，主要集中于偏价值的金条，其中20克、50克的金条成为抢手货。由于珠宝行金条按重量出售，只有金饰在出售中可以收取每件60-120元不等的加工费，因此，此次销售量的暴增并不能给销售商带来实质收益。