近日，住房和城乡建设部副部长齐骥表示，目前各地房价出现了一定程度的回落，但是仍高于普通居民支付能力，激活房地产市场的关键还在于房价的合理定位。
对中国人来说，房产投资是一个很容易被“神话”的品种。中国人多、城市化率低，于是很容易形成“刚性需求”的假设。金融危机正在“深度发作”期初始，在全社会并没有完全感受到实际收入流(不包括财产性收入的月收入流)的明显衰竭势头，对于一部分人来说，会构成一种“房价很快反弹”的错觉。
纵览世界诸国的房地产波动历史，几乎没有出现过在“向下经济周期”的V形反转的，即使出现也不过成就了“反弹时期的套牢盘”(例如上世纪80年代的英国)。同时也没有出现通过货币政策可以阻止房价下调的。这里面的机制很简单:房地产按揭其实对应的是弗里德曼式的持久收入假说(一生的收入流)，而不是凯恩斯式的当期收入流。也就是说，政府减免些税，或者调低利率制造当期收入流的繁荣(按揭成本变低)并不十分有效。
如果民众觉得在持久收入流面前房价还是很高，那么他们依然会放弃购买。他们会认为，当下的降息仅仅是一个“当期举动”，没有长远性。因为房地产按揭年限比较长(至少15年以上)，在未来消费者肯定会遭遇到一个“升息周期”，于是从长远看，利率的变动对于房价的影响是很轻微的。对房价的最重要的影响就是家庭的财务平衡方程——即家庭的每月持久收入流能否匹配按揭支出流。
2002年到2007年，中国民众整体收入流每年以12%的速度增长，这一爆发性的增长造成“过度乐观”并最终“透支”在房价上面，现在当民众看清楚其整体收入流不会像过去那样增长，这种“悲观”最终将“支付”于房地产未来价格上。这是一个亘古的“起落定律”,即使有一些富裕人群手握资金，但由于“民众收入流永恒增长”基础的丧失，他们也不敢随便“入局”炒作房产。这也意味着即使“二套房”解禁也不会带来房地产市场的反转。
近日，住房和城乡建设部副部长齐骥表示，目前各地房价出现了一定程度的回落，但是仍高于普通居民支付能力，激活房地产市场的关键还在于房价的合理定位。
对中国人来说，房产投资是一个很容易被“神话”的品种。中国人多、城市化率低，于是很容易形成“刚性需求”的假设。金融危机正在“深度发作”期初始，在全社会并没有完全感受到实际收入流(不包括财产性收入的月收入流)的明显衰竭势头，对于一部分人来说，会构成一种“房价很快反弹”的错觉。
纵览世界诸国的房地产波动历史，几乎没有出现过在“向下经济周期”的V形反转的，即使出现也不过成就了“反弹时期的套牢盘”(例如上世纪80年代的英国)。同时也没有出现通过货币政策可以阻止房价下调的。这里面的机制很简单:房地产按揭其实对应的是弗里德曼式的持久收入假说(一生的收入流)，而不是凯恩斯式的当期收入流。也就是说，政府减免些税，或者调低利率制造当期收入流的繁荣(按揭成本变低)并不十分有效。
如果民众觉得在持久收入流面前房价还是很高，那么他们依然会放弃购买。他们会认为，当下的降息仅仅是一个“当期举动”，没有长远性。因为房地产按揭年限比较长(至少15年以上)，在未来消费者肯定会遭遇到一个“升息周期”，于是从长远看，利率的变动对于房价的影响是很轻微的。对房价的最重要的影响就是家庭的财务平衡方程——即家庭的每月持久收入流能否匹配按揭支出流。
2002年到2007年，中国民众整体收入流每年以12%的速度增长，这一爆发性的增长造成“过度乐观”并最终“透支”在房价上面，现在当民众看清楚其整体收入流不会像过去那样增长，这种“悲观”最终将“支付”于房地产未来价格上。这是一个亘古的“起落定律”,即使有一些富裕人群手握资金，但由于“民众收入流永恒增长”基础的丧失，他们也不敢随便“入局”炒作房产。这也意味着即使“二套房”解禁也不会带来房地产市场的反转。