主题：房地产行业拐点有待后续政策进一步明朗

如果相关调控政策进一步放松，不排除复制2009年上涨的可能性，但目前看概率非常小。

房地产政策顶已现

证券时报记者：如何看待今年以来房地产板块的大幅上涨，主要原因是什么？

证券时报记者：本轮房地产板块上涨是估值修复的阶段性反弹还是能复制2009年的系统性上涨？

王海：今年国内房地产股票将很可能出现一轮自2009年以来的大反转行情。这种行情可能是一种系统性的上涨行情，但不能简单理解为估值修复。2009年即使是优质地产股的估值也达到动态30倍以上的PE水平，存在明显的高估；而现在，截至目前的估值水平只有动态8倍左右。从中长期来看，我倾向于接受动态15倍左右的估值。

朱红裕：本轮房地产上涨，主要是超跌反弹，外加业绩增速导致。由于目前政策缓慢趋好，不会出现2008年大幅放松的局面，因此销量回升将是缓慢演进的，预计未来地产板块涨幅的斜率或将低于前期状态，也可能低于2009年。

吴科春：今年以来的房地产板块上涨主要是估值和信心的双重修复。和2009年不同，今后房地产市场可能将主要呈现外紧内松的态势。从宏观层面看，尽管政府对于房地产的调控不放松，但实际层面、微观层面的微调已出现，尤其是对刚需的支持。如果相关调控政策进一步放松，不排除复制2009年上涨的可能性，但目前看概率非常小。

地产股已见底

行业调整仍在继续

证券时报记者：当前对房地产市场的调控还没有根本性放松，但不少地方楼市已出现成交量大幅上升价格企稳的迹象，这是否意味着房地产行业的拐点已经出现？

朱红裕：股市一般会提前实体经济两到三个季度进行反应，尽管地产股已经见底，但行业调整仍在继续，预计行业拐点有望在三季度出现。受限购等政策影响，投资性需求占比仍很低。目前，销量回暖主要基于价格调整后刚性需求的入场。

看好龙头地产股

证券时报记者：作为基金经理，未来应重点关注哪些房地产个股，更看好龙头还是二三线股，哪些更具投资价值？